CINNO Research | 存储器Q2价格持续下跌！第一季内存价格同比下滑30%，闪存同比下滑70%

第一季业绩可能较去年第四季衰退25%以上的情况，各家存储器厂商持续以较为激进的价格策略来刺激业绩的成长，因此三月份存储器价格呈持续下降趋势。

——CINNO 首席半导体分析师 杨文得

根据CINNO Research 产业研究，最新发布的存储器价格报告指出，由于第一季淡季效应的影响，智能型手机与服务器的需求持续疲软，PC市场也持续受到英特尔CPU缺货的影响也表现平淡，客户端依旧处于库存调整的非常时期，而三月份面临到各家第一季季报的截点，在普遍预期第一季业绩可能较去年第四季衰退25%以上的情况，各家存储器厂商持续以较为激进的价格策略来刺激业绩的成长，因此三月份存储器价格呈持续下降趋势，内存与闪存的跌幅不同也反映各自产品面临到不同的供需环境。

闪存：从2018年年初至今年年初，闪存Wafer价格已经跌了将近70%，各家闪存供货商的利润也面临严重缩水的情况，因此包含美光和西数电子也分别宣布减产5%与10%的计划，其他闪存厂商也透过调整产品组合和推迟新厂新产能开出的时间来降低市场严重供过于求的情况。而以闪存厂商第一季季初毛利已降至30%以下的情况来看，考虑到运营成本，最快在第二季季底将有厂商开始面临亏损。因此在整体需求并无显著再恶化的情况下，闪存厂商再大幅度让价的空间已经不大，我们预期第二季闪存wafer逐月价格跌幅将会收敛趋缓，但至于后续走势仍须视第二季末新手机备料效应的强弱来决定。

内存： 内存近两个月来跌幅有加剧的情况，普遍反映长时间英特尔CPU缺货的影响以及内存利润空间较闪存大这两个因素，今年第一季的4GB与8GB内存模块条环比减少了25%外，同比也下降了约30%，由于过去内存累计的涨幅过高，以致于一旦出现行业趋势反转的情形，价格下滑的力道加重也是必然，再加上目前三星、海力士与美光等三大存储巨头的内存毛利还维持在50%以上，因此跌价的空间也较闪存行业大。

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